4月10日，美国的关税消息被暂停，美国债券市场已经彻底沦陷了几天。几天前，美国债券市场一次崩溃，美国债券的10年收获在三天的交易中增加了60点以上。 值得注意的是，在评估美国财政部的投资时，它位于美国股票的背景下，这笔钱被美元下降和削弱，这显然违反了这三者的历史法。 以前，美国债券的市场销售通常是基于提高美国经济基础的期望，从而提高了美联储利率的预期。但是，在SO称为“美国政府奖励关税”的影响下，市场对降低美联储的利率的期望提高（最高4.9，期货市场的价格为今年的37％，而美国的债券面临销售，这不可避免地启动了有关市场的市场。流动性疲劳的风险。 重要的原因之一是栅栏资金是“去杠杆化的”。自2022年美联储余额的美联储余额以来，美国对冲基金（尤其是多决策平台基金）成为美国债券最大的边际买家之一。 对冲基金继续大规模地购买我们的债券，并不是真正地看着美国的债券，而是在美国债券的“仲裁交易基础”：用左手的债券和右手的美国债券短债券。此外，栅栏基金通常只有一个小的NA价值，并且很大程度上依赖于在购买市场中持续不断地购买美国债券来维持交易。 交易是波动性的重要缺点。当市场不是想法的变化时，期货持有人可以以较低的风险获得仲裁申报表。但是，一旦波动率急剧上升并且交易基础被迫关闭头寸交换现金。 现在，这是美国债务波动不断增加的背后。美国银行移动指数，该指数衡量了美国国库债券的隐式波动，该债券在周一下跌了125.7，这是几天前股票市场下降的一年的新高点。另一方面，投资者还具有优先的动机，可以优先出售高级液体物业以填补杠杆率的高度范围。这是“现金是国王”，它是一种逻辑，可促进当前美国债券市场流动性运行的逻辑。 出售美国债券的围栏资金的另一个重要原因是580亿美元的三年债券拍卖：一方面，这次拍卖的“尾巴传播”（获胜率提前发行的利率，更高的价格，需求较低，需求降低）高达2.4点。以前，只有一个较大的尾巴在2020年Covid-19 Global流行病的爆发以及硅谷Banksin 2023年的损失；另一方面，分配直接竞标者（例如围栏资金，养老金和彼此的资金）的比率仅为6.2％，比上个月的26％急剧崩溃。 美国债券拍卖中发现的疲软需求进一步引发了人们对市场信心的崩溃，并加强了销售业绩。 除了上述流动性和地位变化的疲劳外，对美国债券的更深层次的关注是美国政府是否会在世界上发动“贸易战”。迈向影响美国债务的传统安全性能的步骤。 自今年年初以来，也询问了过去两年美国技术股票的“单人领先”地位。一些国际首都迅速逃到了美国，导致了美国和美国的股票。由于两者都是美元信贷的配件，美国的债券似乎很难摆脱命运需求的下降。 如果美国政府将关税用作“谈判工具”的方法尚未取得理想的结果，那么关税带来的进口商品价格上涨的后果将不可避免地带来美国消费者，这会使美国经济背景的前景恶化。 在撤退的压力下，美国需要恢复财政扩张的需求也相应地增加了。在现有的高基础上，“大财政”的新轮换意味着它将赤字比率提高到历史高度10％。之后，美国债券消费者对回报的需求可能更高，停止购买的风险将更大。 无论如何，当财产用作美国政治工具时，它不再是“无危险”财产。接下来，市场的重点将转移到美国债券的大型海外持有人，并且减少其处理美国债券的任何迹象都可能进一步燃烧下降脆弱的市场。 金融的官方帐户 24小时广播滚动滚动最新的财务和视频信息，并扫描QR码以供更多粉丝遵循（Sinafinance）