Citic证券发布了一份研究报告，指出在特朗普管理层中，关税显示出了分阶段的宽松迹象，认为美国股票市场最困难的时光可能已经过去了。美国经济的软化被认为是当前的基准状况，预计在这种情况下，美国技术公司在技术领域的年度业绩将减少0％至10％。纠正当前的理性赞赏水平，我们应该对美国技术领域的当前投资机会保持谨慎和乐观。该行业的偏好是：半导体，互联网，软件和硬件。
国民证券的主要视图如下：
市场维修：由人造灾难管理的关税。
4月9日，纳斯达克宣布特朗普总统是大多数国家的奖励关税延迟后，纳斯达克上涨了12％。由于特朗普政府的一系列难以捉摸的关税行动，纳斯达克指数已经下降从4月8日的高年级开始，该公司正式进入技术熊市。在此期间，美国技术相关指数的总体崩溃通常接近2018年的贸易摩擦。与过去的熊市的特征相似，相对便宜的升值水平，较低的长位和政策变化，这导致了4月9日美国股票市场的急剧反弹。这也是美国技术在美国技术中的问题。
关税的影响：直接和间接路径。
1）直接影响：手机，PC和其他硬件。目前，进入美国的硬件产品主要是在美国以外的地方制造和聚集。其中，最有影响力的效果是手机和PC，它们的制造和会议线主要集中在亚洲。以苹果为例，美国的手机销售占其全球销售额的近30％。计算基础时D对大约30％的关税（奖励关税 +基线关税），假定苹果使用两种极端方法来溶解关税成本：全球价格的销售增加了6％，或者公司携带它们，导致收入下降了近17％。计算表明，关税将对苹果等相关公司的短期绩效产生巨大影响。
2）间接影响：减少与互联网，软件，半导体等相对应的供应链市场的总需求和关闭的原因。互联网和软件直接受到关税的影响相对较小。同时，特朗普政府尚未对半导体提出关税政策，因此以上三个部分没有关税的直接影响。但是，关税带来的贸易成本不断上升，全球供应链的关闭将影响市场的总需求，这将影响公司的在线广告，支出，终端消费需求等
情况扣除：闹剧迅速消退，经济损失受到基准状况的限制。
在SO称为“胆小”游戏中，游戏的复杂性超出了理解和分析的范围。根据当前的公共信息，最终结果只能在两种可能的情况下进行分配：
1）基准情况：闹剧将在短时间内平静下来，主要损害非常有限。对于特朗普政府而言，最好的方法是在很短的时间内实现您的目标，并减少影响和经济破坏。时间越长，经济和金融领域的反对压力就越大。目前，美国经济困难的数据仍然具有弹性，软数据显示出明显的弱势迹象，但是历史经验表明，期望和真实数据本身之间不需要逻辑信件。期待美国经济的软化是MAIT将是一个很高的可能性事件，美国技术公司的业绩相对较小，可能会进一步影响第二季度的表现。还可以预期，去年美国技术公司的平均年增长率为0％〜10％。
2）概率很小：反复的拔河比赛，美国经济陷入了收缩。目前，基准关税仍在该地区，美国与其他国家之间的贸易谈判仍然存在许多不确定性。随着当前金融市场流动性的严重流动性，市场风险并未完全提高。如果特朗普政府继续进行一系列难以理解未来的行动，那么美国经济仍然有可能陷入衰退。
投资前景：半导体，互联网，软件，硬件。
在财务报告中，贸易谈判的积极发展和对公司基金会的明显损害均在财务报告中都是主要变量是指短期内市场趋势。在考虑的基准情况下，尽管考虑了随后的绩效期望的风险，但当前的升值可能会提供出色的保护。在主要情况下，投资建议是积极而稳定的，该行业的偏好符合以下内容：半导体，互联网，软件和硬件。 1）半导体，AI（最具破坏性的方向之一），记忆芯片模拟芯片（周期性恢复），半导体设备； 2）互联网，巨型第一层技术，广告平台和金融技术平台公司； 3）SaaS软件，低键，理性升值水平，AI催化和其他理想的支持，优先于数据管理，主软件领域中的应用 + AI软件以及信息安全领域的高增长方向（识别，数据安全备份等）； 4）硬件，优先级o网络设备，AI服务器等。
风险因素：
关税持续恶化的风险；特朗普政府行为风格不确定性的风险；开发出意外的主要AI技术的风险；继续收紧科学技术领域政策管理的风险；全球宏观经济恢复的风险远低于预期。宏观经济变化的风险导致欧洲和美国公司的IT支出（尤其是AI支出）降低了预期；数据泄漏和信息安全风险；行业的竞争继续加强风险。
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